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Bitcoin está más del 40% por debajo de su ATH, pero los analistas en cadena dicen que está «empezando a tocar fondo».

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El mercado de criptomonedas ha experimentado otra semana de montaña rusa, con el precio del éter cayendo por debajo de los $3,000 y el precio del bitcoin alcanzando un nuevo mínimo de varios meses en $37,700. Los mercados de renta variable también experimentaron una fuerte venta masiva, principalmente debido a los temores de los inversores sobre posibles cambios en el tamaño de la próxima subida de tipos de la Reserva Federal de EE. UU.

Hasta la fecha, el precio de bitcoin ha bajado un 41,72 % desde su máximo histórico de $69 000 y, si bien el precio puede estar en un mercado bajista, una inmersión más profunda en varios datos en cadena y derivados muestra que una caída en las entradas y el pivote de las instituciones Los inversores son los principales factores que influyen en la evolución de los precios de BTC.

Los futuros perpetuos dominan el volumen de negociación

Mucho ha cambiado en el criptomercado desde 2017, cuando el mercado de Bitcoin estaba dominado por el comercio al contado y los mercados de derivados representaban una pequeña fracción del volumen de comercio.

Según un informe reciente de la firma de investigación de mercado en cadena Glassnode, los derivados de Bitcoin «ahora representan el lugar dominante para el descubrimiento de precios», con «el volumen de negociación futuro que ahora representa múltiplos del volumen del mercado al contado».

Esto tiene implicaciones importantes para la acción del precio actual de BTC, ya que el volumen de negociación de futuros ha disminuido desde enero de 2021. La métrica ha bajado más del 59% desde un pico de $80 mil millones por día en la primera mitad de 2021 a su volumen actual de $30,7 mil millones por día.

Volumen de futuros de Bitcoin. Fuente: Glassnode

Durante el mismo período, los futuros perpetuos han superado a los futuros de calendario tradicional como el instrumento elegido para negociar porque se acercan más al precio del índice al contado y los costos asociados con la compra de BTC son significativamente más bajos que los productos básicos tradicionales.

Según Glassnode, «el interés abierto actual en los intercambios perpetuos equivale al 1,3% de la capitalización de mercado de Bitcoin, que se acerca a máximos históricos».

A pesar de esto, la transferencia general de fondos y el apalancamiento de los futuros que vencen en el calendario han resultado en un índice de apalancamiento decreciente, lo que «sugiere que un volumen razonable de capital está saliendo del mercado de Bitcoin».

La razón de esta rotación de capital probablemente esté relacionada con el hecho de que los rendimientos disponibles en los mercados de futuros están actualmente por encima del 3,0 %, que es solo un 0,1 % por encima del 2,9 % y muy por debajo del 8,5 % de las presiones inflacionarias del IPC de EE. UU.

Financiamiento perpetuo anualizado de Bitcoin frente a una base de 3 meses. Fuente: Glassnode

vidrio nodo dijo,

«Es probable que la disminución de los volúmenes de negociación y el menor interés abierto sean un síntoma de que el capital huye de los derivados de Bitcoin hacia mayores rendimientos y oportunidades de riesgo percibidas potencialmente más bajas».

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Los datos en cadena apuntan a la adopción de grandes entidades

Lejos de los mercados de derivados, se pueden encontrar signos positivos para el futuro de Bitcoin al profundizar en los datos de volumen de la cadena.

A partir de octubre de 2020, el porcentaje de transacciones superiores a $10 millones aumentó del 10 % del volumen de remesas en un buen día a un dominio diario promedio del 40 % en la actualidad.

Según Glassnode, esto indica un crecimiento significativo «en la liquidación de valores por parte de empresas institucionales de inversión/comercio, bancos custodios e individuos de alto patrimonio neto».

Desglose del volumen relativo de transferencia de bitcoin por tamaño. Fuente: Glassnode

Usando el volumen de transacciones agregado junto con la relación valor de red a transacciones (NVT), el valor actual de Bitcoin está entre $ 32,500 y $ 36,100.

Modelo de precios de Bitcoin NVT. Fuente: Glassnode

Según Glassnode, tanto el modelo NVT de 28 días como el de 90 días están «comenzando a tocar fondo y posiblemente revertirse», con el de 28 días rompiendo por encima del de 90 días, que históricamente ha sido el caso «un medio constructivo a largo plazo». -la señal de término fue «.

La capitalización total del mercado de criptomonedas es ahora de 1791 billones de dólares y la tasa de dominio de Bitcoin es del 41,5 %.

Los puntos de vista y las opiniones expresadas en este documento son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.