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¿Cuánto de una asignación de moneda estable es demasiado?

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Las criptomonedas son conocidas por ser activos volátiles, lo que significa que los comerciantes experimentados tienen muchas oportunidades en este espacio. Los inversores pueden esperar que los lleven a un viaje salvaje si planean mantenerlo por mucho tiempo.

Las monedas estables, una clase de criptomonedas que ofrecen a los inversores estabilidad de precios vinculada al valor de las monedas fiduciarias, ofrecen a los inversores un refugio seguro cuando se producen turbulencias en el mercado, pero pueden representar oportunidades perdidas con el tiempo.

Hablando con Cointelegraph, varios expertos han declarado que los inversores minoristas deberían abordar las criptomonedas con una actitud de «pagarse a sí mismo primero» y que una asignación de hasta el 5% a las criptomonedas debería ser relativamente «segura» al tiempo que permite «rendimientos marginales».

Las monedas estables son completamente diferentes: no se puede esperar un «rendimiento marginal» simplemente manteniendo un activo vinculado al valor del dólar estadounidense, aunque los rendimientos pueden alcanzar porcentajes anualizados (APR) de dos dígitos con protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi). Sin embargo, estos protocolos resultan en un mayor riesgo.

Diferentes monedas estables, diferentes riesgos

No todas las monedas estables son iguales. Las monedas estables más grandes del mercado, USD Coin (USDC), Tether (USDT) y Binance USD (BUSD), están respaldadas 1:1 por efectivo o activos de valor similar de entidades centralizadas. Esto significa que por cada token en circulación, se mantiene un dólar en efectivo, equivalentes de efectivo o bonos.

Por ejemplo, otras monedas estables como Dai (DAI) y TerraUSD (UST) se basan en diferentes mecanismos. DAI tiene una garantía criptográfica y garantiza que puede mantener su vínculo al tener una garantía excesiva. Incluye mecanismos económicos que estimulan la oferta y la demanda para llevar el precio a $1.

UST, por otro lado, es una moneda estable algorítmica no segura. Un activo subyacente no lo respalda, ya que funciona a través de la expansión algorítmica y la contracción de la oferta para mantener su paridad. Terra, la cadena de bloques detrás de UST, ha acumulado notablemente reservas para la moneda estable. Hasta el momento, ya ha comprado casi 40 000 BTC por valor de más de 1600 millones de dólares y más de 200 millones de dólares en Avalanche (AVAX).

Marissa Kim, socia general de Abra Capital Management, el brazo de gestión de patrimonio de la empresa de criptoinversión Abra, dijo a Cointelegraph que la empresa «considera que el USDC y otras monedas estables reguladas por los EE. UU. son tan seguras como tener reservas en una cuenta bancaria», ya que son » requieren» que se demuestre regularmente que están totalmente garantizados».

Para Kim, las monedas estables descentralizadas como DAI y UST podrían «plantear otros riesgos», ya que los mercados volátiles podrían hacer que DAI pierda su paridad con el USD. Agregó que el liderazgo «lo proporciona la comunidad MakerDAO, y nadie sabe quién tiene y gobierna este protocolo y dónde se pueden concentrar los derechos de voto».

En declaraciones a Cointelegraph, Adam O’Neill, director de marketing de la plataforma de comercio de criptomonedas Bitrue, dijo que el «papel del USDC y el USDT» en el espacio de las criptomonedas es «equivalente al papel del dólar estadounidense en el ecosistema financiero tradicional».

O’Neill agregó que los inversionistas deberían usar las monedas estables «como cobertura al negociar y almacenar sus activos». Añadió:

“Las perspectivas de seguridad de Stablecoin no deben compararse ya que tanto la versión centralizada como la descentralizada son inherentemente seguras. Sin embargo, no es raro que los piratas informáticos exploten la vulnerabilidad de los protocolos diseñados para ofrecer productos que interrumpen ambas clases de tokens de monedas estables».

Para O’Neill, cuánto deben asignar los inversores a las monedas estables es una decisión y depende de sus objetivos de inversión. Kent Barton, líder de tokenómica en ShapeShift DAO, le dijo a Cointelegraph que si bien cada moneda estable tiene su propio perfil de riesgo, hay algunas cosas que los inversores deben tener en cuenta.

Por un lado, las monedas estables centralizadas como USDC y USDT se pueden volver a convertir fácilmente a USD, pero las entidades detrás de estas monedas podrían «potencialmente incluir en la lista negra ciertas direcciones, por ejemplo, en respuesta a reclamos de entidades legales». Barton agregó que, si bien ha habido preocupaciones durante mucho tiempo sobre el soporte de USDT, hasta ahora ha mantenido su paridad:

“USDT tiene la ventaja de haber sido probado y probado: es la moneda estable que existe desde hace más tiempo. Tiene una gran liquidez en los intercambios centralizados y muchas plataformas DeFi».

Las monedas estables descentralizadas como DAI y USDT, dijo Barton, son más transparentes debido a la naturaleza de las cadenas de bloques en las que se basan. Sin embargo, existen otros riesgos, incluidos los mercados volátiles, que amenazan la sobrecolateralización de DAI.

Para Olexandr Lutskevych, fundador y director general de la criptobolsa CEX.io, la seguridad de cualquier moneda estable depende de cómo se defina la seguridad. En términos de código, las auditorías técnicas deberían cubrir los riesgos de las monedas estables más vulnerables, mientras que en términos de la confiabilidad de mover dinero de A a B, se sabe que la mayoría funciona.

Con respecto a la capacidad de las monedas estables para mantener su vinculación con el dólar, Lutskevych dijo que la forma en que se mantiene esa vinculación debería ser el enfoque principal de los inversores.

Stablecoin DeFi regresa: ¿demasiado bueno para ser verdad?

Si bien el simple hecho de tener monedas estables garantiza que los inversores en criptomonedas no tengan que lidiar con la volatilidad del mercado, también significa que no ven ningún rendimiento real a menos que apuesten sus monedas estables.

Hay varias opciones cuando se trata de monedas estables como: B. préstamos en intercambios centralizados o protocolos financieros descentralizados de primer nivel que dan como resultado rendimientos relativamente bajos, a menudo por debajo del 5%, que son relativamente seguros. Cambiar a protocolos más riesgosos o usar estrategias complejas para aumentar los rendimientos podría generar mayores rendimientos y un mayor riesgo.

Por ejemplo, es posible encontrar rendimientos de más del 30 % para la moneda estable de Waves, Neutrino USD (USDN), que recientemente rompió su paridad y cayó por debajo de $0,80 antes de comenzar a recuperarse.

Cuando se le preguntó si los inversionistas deberían prestar sus monedas estables o agregarlas a los grupos de liquidez de los intercambios descentralizados (DEX) para generar rendimientos, Kent Barton de ShapeShift DAO señaló que los protocolos DeFi traen el riesgo de contrato inteligente a la ecuación que debe considerarse.

Gráfico USDN/USDT de un mes que muestra cuándo el token rompió su paridad. Fuente: TradingView

Para Barton, los registros que «han existido durante más de unos pocos meses y tienen un historial de protección de miles de millones de dólares son bastante seguros». Sin embargo, «no hay garantía de seguridad y estabilidad futuras». Los protocolos con recompensas más altas, dijo, tienden a ser más riesgosos.

Lutskevych sugirió que los inversores primero deberían entender exactamente en qué están invirtiendo su dinero:

“El hecho de que sea DeFi no cambia los principios de inversión. Y uno de los principios fundamentales de inversión es que antes de proponer una estrategia, debe comprender a fondo sus preferencias de riesgo y circunstancias individuales”.

Para Lutskevych, el capital, el horizonte temporal, los objetivos y la tolerancia al riesgo de los inversores también deben sopesarse al considerar quedarse o mover monedas estables para generar rendimientos.

Para O’Neill, es «generalmente recomendable que se implementen monedas estables para aprovechar los rendimientos de la plataforma de préstamos», aunque los inversores también deben estar «listos para aprovechar cualquier oportunidad de inversión».

Stablecoins ofrece a los inversores una gran cantidad de oportunidades en una variedad de cadenas de bloques, gracias en parte al espacio DeFi. Usarlos fuera de los intercambios centralizados puede requerir algunos conocimientos específicos, sin los cuales los inversores pueden perder sus fondos, por ejemplo, enviándolos al tipo de dirección incorrecto.

Tolerancia al riesgo y sofisticación

En declaraciones a Cointelegraph, Carlos González Campo, analista de investigación del emisor de productos de inversión 21Shares, dijo que las monedas estables ofrecen a los inversores acceso a una «red global de transferencia de valor, al igual que Internet ha creado una red global y abierta para la información».

Campos dijo que los datos del índice de precios al consumidor (IPC) de febrero en Estados Unidos mostraron un aumento interanual del 7,9%, lo que significa que las personas están perdiendo poder adquisitivo a un ritmo que no se había visto en cuatro décadas.

Lo que los inversores hacen con sus monedas estables depende de su aversión al riesgo y su sofisticación, según el analista, ya que «todavía falta la experiencia del usuario» en las plataformas DeFi que permiten a los usuarios ganar de forma pasiva con sus tenencias. Campos agregó:

“El ejemplo más claro son las frases semilla que no son prácticas y es poco probable que logren una adopción masiva. Debido a esto, los líderes de la industria como Vitalik Buterin han enfatizado la necesidad de una adopción generalizada de billeteras de recuperación social que se basen en Guardianes en lugar de frases iniciales».

Marissa Kim, de Abra Capital Management, pareció hacerse eco de los pensamientos de Campos cuando dijo que los protocolos DeFi pueden generar errores y otras vulnerabilidades, que a menudo generan mayores rendimientos en los tokens nativos del protocolo. Son «a menudo muy volátiles y pueden no ser muy líquidos».

Para Marissa, algunos inversores pueden estar dispuestos a asumir un riesgo adicional, mientras que otros «estarán más preocupados por la preservación del capital».

Independientemente de la estrategia que elijan los inversores, está claro que las monedas estables son una parte importante del ecosistema de criptomonedas. Los inversores con aversión al riesgo pueden descubrir que solo confían en las monedas estables centralizadas más transparentes que ofrecen oportunidades limitadas, mientras que los inversores con aversión al riesgo pueden preferir mayores rendimientos y mayor riesgo.

Con el tiempo, la influencia de las monedas estables en el espacio de las criptomonedas seguirá creciendo, por lo que es importante que los inversores comprendan a qué se enfrentan y los riesgos asociados con las monedas estables que eligen para HODL y lo que les hace comerciar.

Los puntos de vista y las opiniones expresadas en este documento no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.