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Dos conclusiones clave del informe Depeg de la moneda estable UST de Nansen

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A medida que se asienta el polvo sobre el colapso catastrófico del ecosistema Terra, una inmersión profunda en la cadena realizada por la firma de análisis de blockchain Nansen destaca dos hallazgos clave.

El ecosistema de criptomonedas ha estado inundado de diferentes teorías especulativas sobre la causa del desacoplamiento de la moneda estable algorítmica UST de Terra de su paridad de $1. El quién y el por qué parecían un misterio, pero el resultado fue desastroso ya que UST cayó muy por debajo de $ 1 y, como resultado, el valor del token de moneda estable de Terra se desplomó.

Nansen llevó a cabo una investigación en la que utilizó datos en cadena del ecosistema Terra para la cadena de bloques Ethereum para trazar la cadena de eventos que condujeron a la desaprobación de UST.

Vale la pena señalar que el informe no incluye ningún evento potencial fuera de la cadena que podría haber exacerbado la situación, el impacto en los inversores, un desglose de las pérdidas netas entre billeteras y lo que sucedió con las reservas de Bitcoin (BTC) que respaldan a UST.

Los atacantes explotaron la liquidez de la curva plana para aprovechar las oportunidades de arbitraje

El primer y más importante hallazgo fue la identificación de Nansen de un pequeño grupo de direcciones o actores que identificaron vulnerabilidades en el ecosistema de Terra. Aprovechando la liquidez relativamente baja de los pools de curvas que respaldan la vinculación de TerraUSD (UST) a otras monedas estables, estos jugadores se movieron para explotar las oportunidades de arbitraje.

El informe detalla cómo estos actores agotaron los fondos de UST del Protocolo Anchor en Terra. Luego, estos fondos se conectaron de Terra a Ethereum utilizando la infraestructura de agujero de gusano de Terra.

Luego, se negociaron enormes cantidades de UST con varias monedas estables en los fondos de liquidez de Curve. Nansen luego especuló que algunas de las billeteras identificadas explotaron las discrepancias entre las fuentes de precios en Curve y los intercambios centralizados y descentralizados durante el proceso de desvinculación al tomar posiciones largas y cortas en los intercambios.

El informe de Nansen refutó una narrativa especulativa de que un atacante solitario o un hacker estaba trabajando para desestabilizar a UST.

Siete billeteras que son fundamentales para Depeg de UST

El análisis de blockchain de Nansen adoptó un enfoque de teoría fundamentada que identificó datos de volumen de transacciones relevantes entre el 7 y el 11 de mayo, el período de tiempo en el que UST perdió su paridad de $ 1.

La empresa revisó los hilos de los foros y las redes sociales para reducir este período de tiempo específico y destacó un flujo de transacciones prominente en los fondos de liquidez de Curve que condujo a su enfoque analítico de tres fases.

La primera fase involucró el análisis de transacciones dentro y fuera del protocolo de préstamo de curva, lo que permitió a Nansen crear una lista de billeteras cuya actividad indica un impacto significativo en la desvinculación de UST.

La fase dos fue un poco más complicada, ya que Nansen observó transacciones a través del puente del agujero de gusano que pueden haber influido en el evento Depeg. La compañía verificó los flujos de salida de UST del protocolo Anchor con una lista reducida de billeteras. Luego se examinó la venta de UST y USDC en intercambios centralizados.

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La última fase involucró la triangulación de la evidencia en cadena para crear una narrativa de los eventos que rodearon la desaprobación de UST. Luego destacó una lista de siete billeteras que se cree que jugaron un papel fundamental en el colapso del ecosistema Terra.

El informe Nansen ofrece algunas ideas interesantes impulsadas por el análisis de blockchain. El «por qué» clave sigue siendo un misterio, aunque la compañía ha optado por no especular sobre los objetivos o motivaciones potenciales detrás de las siete direcciones principales que jugaron un papel importante en la desaprobación de la moneda estable algorítmica de UST.