Blockchain

El cofundador de Frax, Sam Kazemian, cree que la regulación de las monedas estables es actualmente demasiado estricta

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Las monedas estables, o criptoactivos que vinculan su valor a dinero fiduciario menos volátil, son herramientas útiles por varias razones. Se pueden utilizar para cobrar inversiones en criptomonedas, enviar o recibir dinero estable en el extranjero y pagar las transacciones diarias de los consumidores sin temor a fluctuaciones. Una estimación actual del Banco de Pagos Internacionales (BIS) sitúa el suministro total de monedas estables en alrededor de 150 mil millones de dólares estadounidenses.

Pero los bancos centrales, los emisores de dinero fiduciario tradicional en todo el mundo, no parecen ser grandes fanáticos de las monedas estables. Un fuerte aumento en la oferta, junto con la falta de regulaciones relevantes, ha generado preocupaciones de que estos activos estables de blockchain podrían amenazar el orden financiero actual. Las monedas estables de dinero fiduciario, como las creadas por Circle (USDC) y Tether (USDT), pueden requerir licencias bancarias para funcionar en el futuro. Hasta ahora, sin embargo, los reguladores no han estado interesados ​​en apuntar a monedas estables algorítmicas que son impulsadas por la expansión y contracción automatizadas de la oferta monetaria.

En una entrevista exclusiva con Cointelegraph, Sam Kazemian, cofundador del protocolo de la moneda estable Frax, discutió en detalle la perspectiva regulatoria para el sector y las monedas estables algorítmicas.

Crecimiento de las actividades de criptomonedas | Fuente: BIS

Cointelegraph: Hay muchas monedas estables algorítmicas como Terra USD, Ampleforth, etc. ¿Qué crees que hace que Frax sea único?

Sam Kazemian: Lo que hace que Frax sea único es que tenemos un sistema en el que nuestro protocolo se expande y la entrega se contrae en varios puntos a través de los protocolos de la cadena de bloques y apunta a los tipos de cambio de la moneda estable Frax en el mercado abierto. Nos gusta compararlo con un banco central. Cuando emite una moneda, nunca dice: «Oye, puedes cobrarla por esa cantidad de oro, o puedes cobrarla por algo vinculado al dólar en el banco central». Ya no dicen eso. Entonces, lo que hace un banco central es apuntar su moneda al tipo de cambio del mercado abierto.

Cuando un banco central fija su moneda al oro, comparará el precio del oro con su moneda local. Si es más bajo de lo que quieren, vuelva a comprar parte de la moneda. Si el otro lado es más alto de lo deseado, están imprimiendo más moneda. Frax adopta este enfoque. Así es como desarrollamos nuestra tesis algorítmica de la moneda estable, y funcionó bien. Nunca hemos roto nuestro anzuelo, ni siquiera durante [the major market crash in] Poder.

Estadísticas de capitalización de mercado de Stablecoin | Fuente: Informe de la moneda estable del Departamento del Tesoro de EE. UU.

CONNECTICUT: ¿Ve una posible represión en el sector de las monedas estables? ¿Y qué está haciendo Frax para cumplir con las regulaciones relevantes de las monedas estables?

SK: Hay dos partes en esto. No sé si lo llamaría represión, pero veo mucha regulación, al menos para las monedas fiduciarias que tienen activos financieros tradicionales que las respaldan; tales como equivalentes de efectivo o efectivo real en cuentas de custodia. Sin embargo, no sé si esto realmente afecta a las monedas estables descentralizadas. Creo que Frax no solo es compatible, sino que continuará cumpliendo con todos los requisitos solo por existir y estar completamente descentralizado.

La segunda parte de su pregunta es interesante porque creo que la regulación actual de la moneda estable que está proponiendo es un poco reaccionaria. Lo que está sucediendo actualmente es que la gente dice que los emisores de monedas estables como Circle y Tether deben tener licencias bancarias. Esta es la conversación. Pero eso no tiene sentido cuando lo piensas, porque se permite mucha experimentación incluso en las finanzas tradicionales. Cosas como los fondos del mercado monetario no tienen estatutos bancarios. No es un banco. No es FDIC [Federal Deposit Insurance Corporation] asegurado. La gente no lo nota o no está informada.

Los fondos del mercado monetario están regulados en el sentido de que debe tenerlos. [and disclose] Equivalentes de efectivo. Pero no se están regulando con el mismo rigor que proponen actualmente. [for] Stablecoins. Esto no se aplica a empresas totalmente descentralizadas como Frax que no tienen absolutamente ningún reclamo de activos reales o incluso anuncian cualquier forma de redención. El objetivo de Frax es que nuestro protocolo funciona apuntando al mercado abierto. Creo que estoy bastante abierto a creer que la parte regulatoria funcionará por sí sola.