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El lanzamiento del protocolo Wonky Mars muestra que la expansión del ecosistema puede no agregar valor a la red

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Todos los días se introducen nuevos protocolos en diferentes redes en el espacio criptográfico y es probable que la tendencia continúe este año. Mirando las 5 redes principales por valor total bloqueado (TVL): Ethereum (ETH), Terra (LUNA), Binance Smart Chain (BSC), Avalanche (AVAX) y Solana (SOL), según datos de DeFiLlama, Ethereum tiene 579 registros (incluidos L1 y L2); Terra tiene 25, BSC tiene 348, Avalanche y Solana tienen 187 y 64 registros respectivamente. El bajo número de protocolos y el alto TVL de Terra ciertamente se destacan aquí como valores atípicos.

El TVL de Terra alcanzó un máximo histórico de $ 20 mil millones en diciembre de 2021 antes de caer a $ 13 mil millones durante el colapso de enero de 2022. Hasta la fecha, el ecosistema ha logrado aumentar su liquidez nuevamente a $ 26 mil millones.

Con solo 25 protocolos integrados en la cadena, Terra ha atraído suficiente TVL para convertirse en la segunda red más grande después de Ethereum. El reciente anuncio de respaldar a UST (la moneda estable de Terra) con $ 1 mil millones en reservas de Bitcoin (BTC) y el lanzamiento del protocolo Mars coinciden bien con el aumento repentino en el precio de LUNA a fines de febrero de 2022.

El aumento en el token de gobernanza de la cadena suele ser una señal de confianza en la red y los protocolos, pero ¿la introducción de un nuevo protocolo siempre agrega valor a la red y estimula la actividad y el compromiso de los usuarios?

Echemos un vistazo a cómo ha cambiado el precio de LUNA a medida que se han introducido nuevos protocolos en Terra; Luego, examine cómo los protocolos Mars y Astroport recientemente introducidos han afectado los precios de los tokens nativos, la participación de los usuarios y el precio de LUNA.

LUNA es la herramienta que asegura la paridad UST-USD

Antes de profundizar en la correlación entre el precio de LUNA y el lanzamiento del nuevo protocolo, es importante comprender el mecanismo LUNA-UST que garantiza la vinculación de la moneda estable UST al USD.

LUNA se utiliza como contraparte de UST para mantener la vinculación de precios de UST a USD. Si UST vale más de $1, significa que la demanda de UST es mayor que la oferta en el ecosistema Terra. Por lo tanto, el protocolo incentiva a los participantes a quemar LUNA y acuñar UST para satisfacer la creciente demanda de UST hasta que el valor de 1 UST sea igual a $1. Por el contrario, cuando el precio de UST está por debajo de $1, la oferta de UST es mayor que la demanda, por lo que se quema UST y se acuña LUNA hasta que el valor de UST alcanza nuevamente $1.

Al regular el suministro de LUNA en el ecosistema, Terra puede efectivamente mantener el UST vinculado al USD. Este mecanismo también hace que el precio de LUNA aumente cuando aumenta la demanda de UST.

El precio de LUNA está altamente correlacionado con la adopción de nuevos protocolos

Muy a menudo, la demanda de UST aumenta durante las fases iniciales previas al lanzamiento de un nuevo protocolo. Esto se debe a que los participantes quieren obtener tokens de incentivo de lanzamiento aéreo del nuevo protocolo y, a menudo, se les pide que congelen UST para proporcionar suficiente liquidez para el protocolo cuando se lance.

La creciente demanda de UST por parte de los participantes durante los períodos previos al lanzamiento del nuevo protocolo da como resultado que se acumulen más UST y se quemen más LUNA, lo que lleva a un aumento repentino en el precio de LUNA durante estos períodos previos al lanzamiento.

Este es un ejemplo del protocolo Mars recientemente lanzado, donde el precio de LUNA aumentó de menos de $50 a más de $60 dentro de los dos días posteriores al inicio de las fases previas del nuevo protocolo.

Precio LUNA Febrero 2022. Fuente: CoinGecko

Aquí hay otro ejemplo del aumento del precio de LUNA de menos de $ 60 a más de $ 90 en diciembre de 2021 justo después del inicio de la fase previa al lanzamiento de Astroport.

Precio LUNA Noviembre a Diciembre 2021. Fuente: Cripto flipside

La introducción del nuevo protocolo en los últimos dos casos recientes ha ayudado a subir el precio de LUNA, lo que puede verse como un efecto positivo en Terra Network. Pero para saber si agregan valor al ecosistema de Terra, también se debe observar el precio del token del protocolo y las interacciones de los usuarios después del lanzamiento.

Precio y volumen de ASTRO posterior al lanzamiento

Astroport ha acumulado 90 millones de dólares en el lockdrop, pero el precio del token de ASTRO ha visto una caída después del lanzamiento del protocolo debido al entorno de mercado en declive a principios de 2022. El precio se ha recuperado desde principios de marzo y ahora cotiza en su calificación introductoria.

Precio ASTRO/UST desde el lanzamiento de Astroport. Fuente: vista comercial

La cantidad diaria de intercambios en Astroport ha aumentado gradualmente durante aproximadamente tres meses desde el lanzamiento, lo que indica una participación activa de los usuarios en la plataforma después del airdrop.

Contador de cambio total de Astroport. Fuente: Cripto flipside

El volumen total de operaciones procesadas en Astroport también ha mostrado una fuerte tendencia al alza desde el principio, que alcanzó su punto máximo a mediados de marzo.

Volumen de operaciones de Astroport en USD. Fuente: Cripto flipside

El lanzamiento de Astroport fue exitoso y los datos posteriores al lanzamiento también muestran que la plataforma pudo mantener la actividad y el compromiso de los usuarios. Sin embargo, la historia del Protocolo de Marte es bastante diferente.

Precio y volumen de Marte después del lanzamiento

Inmediatamente después del lanzamiento de Mars el 7 de marzo de 2022, el precio del token MARS cayó desde un precipicio de 1,65 UST a 0,7 UST en una hora. Esto es muy diferente de la reacción de los precios justo después del lanzamiento de Astroport. Entonces, ¿qué pasó con MARTE?

Resulta que el registro no se cargó correctamente en el navegador web en el momento en que estaba programado para publicarse el 7 de marzo de 2022 a las 11 a. m. GMT. Los usuarios que intentaron reclamar los tokens de airdrop a través del sitio web del protocolo fallaron y tuvieron que esperar a que el sitio web estuviera operativo.

Sin embargo, los usuarios experimentados que sabían cómo interactuar con la cadena Terra llamaron directamente al método de recompensa de reclamo en la Estación Terra y lograron reclamar MARS antes que los usuarios no técnicos. Inmediatamente arrojaron los tokens al mercado, lo que provocó una caída inmediata del precio.

Precio MARS/UST 4 horas. Fuente: vista comercial

Para explicar con un poco más de detalle cómo reclamar MARS interactuando con la cadena Terra, el inversionista primero debe conocer la dirección del contrato de lanzamiento aéreo de Mars Protocol, que está disponible públicamente en etfinder; Luego, necesitan saber qué método en el código está llamando Terra Station para obtener las recompensas, que es la parte difícil.

Dado que el protocolo acaba de comenzar, el código a menudo no está disponible públicamente para que las personas encuentren el método de reclamo. Pero una suposición descabellada de la mayoría de los inversores expertos en tecnología fue que el protocolo de Marte se bifurcó de Astroport. Entonces, el método de reclamo probablemente fue el mismo que el de Astroport. Resultó ser cierto y estos inversores lograron reclamar el lanzamiento aéreo de MARS utilizando la misma función «claim_rewards_and_unlock» en la cadena.

Tres horas después de la hora de lanzamiento oficial, el sitio web del Protocolo de Marte aún no funcionaba y el Airdrop MARS aún no se podía reclamar desde el sitio web. El precio de MARS ya había bajado de $1,65 a $0,64, una caída del 60% en tres horas, y nada se podía hacer si el inversor no sabía cómo interactuar con la cadena Terra.

Echemos un vistazo a los dos productos principales del Protocolo de Marte justo después del lanzamiento. Red Bank, el mercado de ahorros y préstamos, no pudo mantener las interacciones de los usuarios después del airdrop. El número de transacciones alcanzó un máximo de casi 5000 por día el tercer día después del lanzamiento y ha ido disminuyendo desde entonces. El volumen diario en USD también disminuyó desde el día 1 de $212 millones a $13 millones el 27 de marzo.

Recuento y volumen de transacciones de Mars Red Bank en USD. Fuente: Cripto flipside

Fields es el área en el protocolo Mars para estrategias de agricultura de rendimiento donde los usuarios pueden proporcionar liquidez a ANC-UST, LUNA-UST y MIR-UST. Las transacciones históricas de Fields y el volumen posterior al lanzamiento muestran una historia similar. El producto está luchando por mantener el mismo nivel de actividad que el día del lanzamiento y el número de transacciones es 1/8 del máximo, mientras que el volumen en USD es inferior a 1/30 del día del lanzamiento.

Número y volumen de transacciones de Mars Fields en USD. Fuente: Cripto flipside

Si bien no es seguro si el incidente de lanzamiento afectó la participación de los usuarios y la confianza en el protocolo Mars, los datos muestran que el protocolo ha tenido problemas para atraer volumen y actividad desde su lanzamiento.

La adopción de un nuevo protocolo no necesariamente siempre agrega valor a la red, como lo ilustra la comparación entre Astroport y Mars, que tienen estrategias previas al lanzamiento muy similares pero resultados posteriores al lanzamiento muy diferentes.

Los incidentes del día del lanzamiento no solo ponen en peligro el protocolo, sino que también podrían afectar la confianza del usuario en el ecosistema. Un incidente de lanzamiento aéreo que solo permite a los inversores más expertos en tecnología hacer afirmaciones primero ahuyentará a la gran mayoría de los posibles inversores. Los nuevos protocolos introducidos en la cadena Terra en el futuro deberían hacer mayores esfuerzos para prevenir este tipo de incidentes, de lo contrario, los intereses a largo plazo y la confianza de los inversores podrían evaporarse más rápido de lo que uno puede imaginar.

Los puntos de vista y las opiniones expresadas en este documento son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.