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El precio de Bitcoin se acerca a los $ 40,000, pero los comerciantes profesionales aún se muestran escépticos

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El gráfico diario de Bitcoin (BTC) parece mostrar un patrón de recuperación constante, pero algunos indicadores preocupantes provienen de los mercados de derivados. En este momento, los mercados de futuros y opciones muestran una falta de confianza por parte de los comerciantes profesionales de bitcoin, pero los datos tienen un giro positivo.

Precio de Bitcoin en Coinbase, USD. Fuente: TradingView

El camino a $40,000 parece incómodamente predecible, y los operadores de criptomonedas generalmente lo llaman «manipulación» cuando ocurren tales movimientos de precios.

Independientemente de las razones del repunte del precio de Bitcoin, los inversores deben analizar los mercados de derivados para comprender cómo se posicionan las ballenas, los creadores de mercado y las mesas de arbitraje.

Mientras que el instrumento favorito de los comerciantes minoristas es el contrato perpetuo (swaps inversos), los comerciantes profesionales a menudo optan por contratos de futuros y opciones de calendario fijo. Aunque más complicados de operar, estos derivados ofrecen estrategias más complejas.

Las liquidaciones quedaron atrás, pero también el camino hacia los $69,000

Los datos muestran que no ha habido una liquidación relevante de contratos de futuros desde el 23 de enero. Cuando los largos apalancados (compradores) han salido de sus posiciones, esto acelera la corrección de precios ya que las bolsas de futuros necesitan vender estos futuros a precios de mercado.

Liquidaciones totales de criptofuturos, USD. Fuente: tarro de monedas

Tenga en cuenta que la última liquidación de posición forzada «importante» en largos fue de $ 290 millones el 23 de enero. Esto explica en parte por qué la recuperación de Bitcoin ha sido relativamente tranquila durante la última semana. Aún así, el mercado está lejos de salir del agua considerando que BTC actualmente cotiza un 44% por debajo del máximo histórico de $ 69,000.

Prima anualizada de futuros de Bitcoin a 3 meses. Fuente: Laevitas.ch

La prima anual de los futuros de bitcoin debe estar entre el 5 % y el 12 % para compensar a los comerciantes por «asegurar» el dinero dos o tres meses antes de que expire el contrato. Los niveles por debajo del 5% son extremadamente bajistas, mientras que los números por encima del 12% son alcistas.

El gráfico anterior muestra que esta métrica cayó por debajo del 5% el 21 de enero y aún no ha mostrado ningún signo de confianza por parte de los comerciantes profesionales.

Entonces la gran pregunta es: ¿está el vaso medio lleno? Por ejemplo, si Bitcoin rompe la resistencia de $42 000, es probable que algunos operadores se sorprendan, por lo que habrá una actividad de compra adicional porque nadie quiere quedarse atrás.

Los mercados de futuros de Bitcoin son neutrales, pero los comerciantes de opciones son escépticos

Es un poco difícil ver la dirección en el mercado en este momento, pero el sesgo delta del 25 por ciento es una señal reveladora cuando las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran de más por la protección al alza o a la baja.

Cuando los comerciantes temen una caída del precio de bitcoin, el indicador de sesgo se mueve por encima del 10%. Por otro lado, el entusiasmo general refleja un sesgo negativo del 10%.

Opciones de 30 días de Bitcoin 25% de sesgo delta: Fuente: Laevitas.ch

Como se ilustra arriba, hemos subido cerca del 10 % durante casi una semana, a pesar del repunte del precio de BTC del 18 % desde el mínimo de $33 000. Los datos de desviación de opciones muestran que los comerciantes profesionales todavía valoran las posibilidades de una caída del mercado.

A pesar del indicador de opciones de bitcoin no tan positivo, una vez que el precio supera los $ 42,000, estas mesas de arbitraje y creadores de mercado se verán obligados a revertir las posiciones bajistas. Sin embargo, teniendo en cuenta que la prima de futuros no mostró signos de desesperación incluso cuando el mercado se desplomó un 52 % desde su máximo histórico, los datos ofrecen una visión constructiva.

Los puntos de vista y opiniones expresadas aquí son únicamente las de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.