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El precio de Ethereum se mantiene por encima de los USD 3000, pero los datos de la red sugieren que los toros podrían quedar atrapados

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Al analizar el gráfico de precios de Ether (ETH), se podría concluir que la tendencia bajista de 3 meses se ha roto debido a varias razones. El rango de precios actual de $3100 representa una recuperación del 43 % en 15 días y, lo que es más importante, la resistencia del canal descendente se rompió el 7 de febrero.

¿Deberían los Ether Bulls comenzar a festejar y exigir más de $ 4,000? Eso depende en gran medida de cómo se posicionen los minoristas, junto con las métricas en cadena de la red Ethereum. Por ejemplo, ¿la tarifa de transacción de más de $ 30 afecta el uso de aplicaciones descentralizadas (dApps) o hay otros factores que impiden el crecimiento del precio de Ether?

Precio de Ether (ETH) en FTX, en USD. Fuente: TradingView

Desde la corrección del 55,6 % desde el máximo histórico de $4870 hasta el mínimo del ciclo de $2160 el 24 de enero, Bitcoin (BTC) no ha logrado romper la resistencia de $45 500 y los comerciantes concluyeron que una corrección del 12 % es el escenario más probable.

En una nota positiva, el 7 de febrero, el ala canadiense de la firma de contabilidad Big Four, KPMG, anunció la incorporación de Bitcoin y Ether a su tesorería corporativa. La decisión refleja la creencia de KPMG Canadá de que las criptomonedas son una «clase de activos en proceso de maduración», según Benjie Thomas, socio gerente de la empresa.

Los datos de derivados cuentan una historia diferente

Para comprender qué tan seguros están los comerciantes sobre el repunte del precio del éter, se deben analizar los datos de futuros de contratos perpetuos. Este instrumento es el mercado preferido de los minoristas ya que su precio tiende a seguir los mercados al contado regulares.

En cualquier operación de contrato de futuros, los largos (compradores) y los cortos (vendedores) se igualan en todo momento, pero su apalancamiento varía. En consecuencia, los intercambios cobran una tasa de financiación al lado que solicita más apalancamiento, y esta tarifa se paga al lado opuesto.

Tasa de financiación de 8 horas de Ether Perpetual Futures. Fuente: tarro de monedas

Este indicador nos dirá si los minoristas están entusiasmados, lo que haría que se moviera por encima del 0,05 %, que es del 1 % por semana. Tenga en cuenta que los últimos meses han mostrado una tasa de financiación ligeramente negativa, lo que refleja un sentimiento bajista. Actualmente no hay señales de que los comerciantes minoristas tengan la confianza suficiente para reabrir posiciones largas apalancadas.

Se deben analizar los datos en cadena de la red Ethereum para comprender si la falta de confianza es específica del comercio de apalancamiento. Por ejemplo, aunque no existe una relación fija entre el precio de Ether y el uso de la red, el bajo volumen de transacciones y la caída de los usuarios activos podrían plantear un problema si se desvinculan de un aumento de precios.

Las métricas en cadena son motivo de preocupación

Medir el valor monetario de ETH negociado en la red proporciona un indicador confiable del uso efectivo. Por supuesto, esta métrica podría quedar enmascarada por la creciente adopción de soluciones de Capa 2, pero sigue siendo un punto de partida.

Suma de unidades de token nativo transferidas por día. Fuente: CoinMetrics

El promedio de transacciones diarias actual de $ 6,2 mil millones es un 55% inferior al pico de diciembre y no muy lejos del mínimo de 1 año de $ 5,6 mil millones. Por lo tanto, es seguro concluir que el uso de tokens de Ether no muestra signos de crecimiento, al menos en el nivel primario.

Los analistas también deben revisar las métricas de uso de las aplicaciones descentralizadas. Hay que tener en cuenta que Total Value Locked (TVL) se centra en gran medida en las plataformas de préstamos y los intercambios descentralizados (DEX). En consecuencia, medir el número de direcciones activas proporciona una visión más amplia.

Actividad de dApps de 30 días de la red Ethereum. Fuente: Dapp Radar

Además de Opensea, el mercado de tokens no fungibles (NFT), Ethereum dApps experimentó una disminución mensual del 28 % en la cantidad de direcciones activas. En resumen, son métricas de uso decepcionantes, ya que la red de contrato inteligente está diseñada específicamente para alojar aplicaciones descentralizadas.

A menos que haya un aumento en las transacciones de Ether y las métricas de uso de dApps, los inversores interpretarán cualquier movimiento del precio de Ether por encima de $ 3,000 como una posible trampa alcista. En cuanto a la tasa de financiación neutral de los minoristas, esto también podría ser una señal alcista de que la clase inversora suele tomar posiciones largas de apalancamiento después de un fuerte repunte.

Los puntos de vista y opiniones expresadas aquí son únicamente las de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.