Este mes, la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal de EE. UU. publicó su tan esperado informe sobre el uso potencial del país y la adopción de monedas digitales para su sistema financiero. Titulado Dinero y pagos: el dólar estadounidense en la era de la transformación digital, el documento es transformador, fiel a su nombre.
Encender… es una columna de opinión mensual escrita por Marc Powers, quien, después de servir en la SEC, ha pasado gran parte de su carrera de 40 años como abogado trabajando en casos complejos de valores en los Estados Unidos. Ahora es profesor asociado en la Facultad de Derecho de la Universidad Internacional de Florida, donde imparte un curso sobre «Blockchain, Crypto and Regulatory Considerations».
Para aquellos que leen esta columna con regularidad, en diciembre identificó los cinco eventos más importantes en la cadena de bloques en 2021. Uno de estos fueron los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre su apertura a los activos digitales y una posible coexistencia de los sistemas monetarios y financieros heredados y las criptomonedas de la Fed. Dijo en audiencias públicas que actualmente no hay necesidad de prohibir las criptomonedas y que ve valor en las monedas estables si están debidamente reguladas.
También sugerí en esta columna que el respaldo y la emisión de una moneda digital del banco central por parte de la Fed parece inminente. Bueno, eso es exactamente lo que dice el informe, aunque hay coberturas típicas con descargos de responsabilidad y duplicidad de Washington. El documento es digno de mención dada la importancia de que EE. UU. cree y lance su propia CBDC.
El Sistema de la Reserva Federal y una CBDC
Antes de profundizar en el contenido del periódico, veamos cómo la Fed autoidentificado:
«El Sistema de la Reserva Federal es el banco central de los Estados Unidos. Realiza cinco funciones generales para promover el funcionamiento efectivo de la economía estadounidense y, de manera más general, el interés público.”
Estas cinco funciones son: 1) conducir la política monetaria del país, 2) promover la estabilidad del sistema financiero, 3) promover la seguridad y solidez de las instituciones financieras individuales, 4) promover la seguridad y eficiencia del sistema de pago y liquidación, y 5) promover la protección del consumidor y el desarrollo comunitario.
Se dice que el documento es el «primer paso» en una discusión pública entre la Fed y las partes interesadas sobre las CBDC, que define como «una responsabilidad digital del banco central que está disponible para el público en general». El documento advierte que «no tiene la intención de promover ningún resultado de política en particular», pero la publicación del documento en sí mismo hace precisamente eso. La mayoría de las veces, simplemente plantear un problema tiene el efecto de aumentar el reconocimiento y la aceptación del problema.
El documento identifica tres formas de dinero: dinero del banco central, dinero de bancos comerciales y dinero no bancarizado. El dinero federal no tiene riesgo crediticio ni de liquidez, el dinero bancario tiene algunos y el dinero no bancario tiene la mayoría porque no está sujeto a reglas y supervisión estrictas y no puede ofrecer un seguro de depósitos de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos. Los afiliados como PayPal mantienen transferencias de saldo en sus propios libros usando varias tecnologías como B. aplicaciones móviles, a través de.
El dinero del banco central es un pasivo de un banco central, comúnmente conocido como moneda «fiduciaria» o «gubernamental», y puede existir en forma física, como billetes de banco, o como activos digitales en poder de bancos comerciales con la Reserva Federal. El dinero bancario es un depósito comúnmente utilizado por el público y puede estar en formato digital. Si bien el sistema financiero tradicional o heredado ha mejorado en los últimos años, como la red de pagos digitales en tiempo real y el lanzamiento planificado del servicio FedNow en 2023, el documento reconoce que aún quedan desafíos. Uno está en el área de pagos transfronterizos, que actualmente tiene tiempos de procesamiento lentos, tarifas altas y accesibilidad limitada.
Otro desafío es la cantidad significativa de estadounidenses que aún no tendrán acceso a la banca digital y los servicios de pago en 2022. Más del 5 % de los hogares estadounidenses, o más de 7 millones de estadounidenses, siguen sin servicios bancarios, aunque ese porcentaje ha disminuido del 8,2 % en los últimos 10 años.
Algunas de las explicaciones dadas por los no bancarizados son que no tienen fondos suficientes para hacer el depósito mínimo requerido para abrir una cuenta bancaria tradicional, desconfían de los bancos, les preocupa la privacidad o que las tarifas bancarias son demasiado altas. Todo esto parece sorprendentemente similar a las razones que dio Satoshi Nakamoto para crear la cadena de bloques de Bitcoin en octubre de 2008. El documento de la Fed también dice que otro 20% de los hogares tienen cuentas bancarias pero dependen de servicios financieros más costosos, como cambio de cheques, préstamos de día de pago y giros postales. ¡Eso es la asombrosa cantidad de 35 millones de estadounidenses que no tienen servicios bancarios o no tienen servicios bancarios!
Dados los desafíos, el documento analiza el uso reciente de activos digitales con propiedades similares al dinero, como las criptomonedas y las monedas estables. Significativamente, hace referencia al Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados Financieros Informe publicado el pasado mes de noviembre, que señala que «las monedas estables, si están bien diseñadas y debidamente reguladas, podrían admitir opciones de pago más rápidas, más eficientes y más inclusivas». mmm. ¡Las empresas privadas y los comerciantes de criptomonedas saben esto desde hace unos cinco años! Pero es bueno que nuestros funcionarios gubernamentales, al menos ahora, estén reconociendo estos beneficios.
El documento concluye con una ilustración de cómo una CBDC podría encajar en el panorama monetario y de pagos de EE. UU. Establece los requisitos de diseño para la protección de la privacidad, la forma en que una CBDC podría interferir con los métodos tradicionales de la Reserva Federal para regular la economía de los EE. UU., su necesidad de ser aceptada y ampliamente transferible por diferentes intermediarios y clientes, y la necesidad de poder detectar y combatir blanqueo de capitales y financiación del terrorismo. Para mí, una de las frases más reveladoras del documento que muestra la mano de Powell es la discusión en la sección «Posibles beneficios de una CBDC».
— «Una CBDC podría servir potencialmente como una nueva base para el sistema de pago y como un puente entre diferentes servicios de pago, tanto antiguos como nuevos». Moneda: una guía para la emisión”, en la que contribuí.
— «Una CBDC de EE. UU. proporcionaría al público en general un amplio acceso a dinero digital libre de riesgos crediticios y de liquidez».
— «Otro beneficio potencial de una CBDC emitida por EE. UU. podría ser preservar el papel internacional dominante del dólar estadounidense». Escribí el tema y la solicitud. alrededor de febrero de 2021.
— «Algunos han sugerido que una CBDC podría reducir las barreras generales a la inclusión financiera y reducir los costos de transacción, lo que podría ser particularmente útil para los hogares de bajos ingresos». .
Un último hecho notable mencionado en el documento es la desaparición del efectivo y los billetes. El uso de efectivo ha caído de más del 40% de las transacciones en 2012 al 19% en 2020. Con todo esto en mente, será interesante ver y escuchar más sobre esto de parte de la Reserva Federal y otras agencias y funcionarios gubernamentales en los próximos meses.
marc poderes Actualmente es profesor asociado en la Facultad de Derecho de la Universidad Internacional de Florida, donde enseña «Blockchain, Crypto and Regulatory Considerations» y «Fintech Law». Recientemente se retiró del bufete de abogados Am Law 100, donde estableció tanto el equipo de práctica de cumplimiento normativo y litigio de valores nacionales como la práctica de la industria de fondos de cobertura. Marc comenzó su carrera legal en la División de Cumplimiento de la SEC. Durante sus 40 años como abogado, ha estado involucrado en representaciones que incluyen el esquema Ponzi de Bernie Madoff, un indulto presidencial reciente y el juicio por uso de información privilegiada de Martha Stewart.
Las opiniones expresadas son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph o la Facultad de Derecho de la Universidad Internacional de Florida o sus afiliados. Este artículo tiene fines informativos generales y no debe interpretarse como asesoramiento legal o de inversión.
