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Las instituciones están aumentando la exposición a Grayscale Bitcoin Trust a medida que el reembolso de GBTC se acerca al 30%

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Los inversores institucionales están volviendo a recuperar las acciones de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ya que el descuento del precio al contado ha aumentado a casi el 30%, según muestran los datos de Glassnode.

Desde diciembre de 2021, los inversores han invertido entre 10 y 120 millones de dólares en el fondo insignia de Grayscale en unas pocas sesiones semanales. La entrada de capital más grande, casi $140 millones, ocurrió en la semana que finalizó el 25 de febrero, como se muestra en el gráfico a continuación.

Inversión institucional en escala de grises desde septiembre de 2021. Fuente: Glassnode

Ningún partidario de GBTC de alto perfil se ha vendido todavía

El fideicomiso GBTC atrajo inversiones cuando los mercados globales enfrentaron una serie de conmociones en los últimos meses, incluida una venta masiva de acciones tecnológicas seguida de la invasión rusa de Ucrania, lo que provocó que muchos administradores de fondos perdieran porcentajes de dos dígitos.

Por ejemplo, el ETF ARK Next Generation (ARKW) de Cathie Wood, que posee $478 millones en GBTC, se desplomó casi un 45 % año tras año, en gran parte debido a su exposición a los sectores que sufrieron más las recientes turbulencias del mercado. incluyendo tecnología (43,14%) y comunicaciones (27,99%).

Gráfico de precios semanales de ARKW. Fuente: TradingView

Pero en noviembre de 2021, ARKW agregó más de 450 000 acciones de GBTC a su cartera cuando sus descuentos llegaban a casi el 17,5 %.

Del mismo modo, Morgan Stanley Insight Fund (CPODX) tenía más de 1,5 millones de GBTC al 30 de septiembre de 2021, según sus documentos de valores ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Su desempeño anual al 6 de marzo de 2022 fue de alrededor de menos 43%.

Tanto ARKW como CPODX tuvieron un rendimiento inferior, ya que GBTC cayó un 43 % en los últimos 12 meses. Sin embargo, ni ARKW ni CPODX informaron la venta de acciones significativas de GBTC.

Inversión institucional en escala de grises. Fuente: Tecnologías Swissblock, Glassnode

¿Exageración de los ETF?

Se pueden atribuir muchos factores al bajo rendimiento de GBTC, incluida la creciente competencia de los fondos cotizados en bolsa (ETF) en Canadá. A diferencia de GBTC, los ETF permiten a los inversores canjear acciones, un proceso que permite que un fondo liquide acciones en función de la dinámica de la oferta y la demanda.

Digital Currency Group, la empresa matriz de Grayscale, ha intentado reducir el descuento recomprando acciones de GBTC. Pero sus esfuerzos se vieron obstaculizados aún más por el lanzamiento del ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO), que tiene contratos de futuros. Esto ha provocado que el precio de GBTC se aleje aún más del precio al contado de Bitcoin.

Descuento/prima de Grayscale Bitcoin Trust sobre el valor liquidativo. Fuente: YCharts

Ahora, Grayscale ha estado trabajando en un interruptor asesino de descuentos al intentar convertir GBTC de un fideicomiso a un ETF vinculado al precio de bitcoin. Si la SEC aprueba la presentación de Grayscale, el reembolso de GBTC volvería a cero desde sus niveles de reembolso actuales.

No obstante, la SEC no ha aprobado una solicitud de ETF de bitcoin de un solo punto citando riesgos relacionados con la manipulación de precios. En comparación, los reguladores de Canadá y Europa han sido más receptivos con los productos físicos de inversión respaldados por Bitcoin.

La firma de gestión de inversiones Investor Trip afirmó que la SEC eventualmente aprobaría el ETF al contado «debido a la presión de los partidarios de terceros».

Relacionado: Grayscale lanza una campaña para alentar los comentarios públicos sobre la aplicación Bitcoin ETF

«Si se aprueba, Grayscale convertirá el fideicomiso en un ETF al contado y la oportunidad de reembolso ya no existirá», escribió en su análisis publicado el 14 de febrero.

Por el contrario, los analistas de Conservative Income Portfolio calificaron a GBTC como una inversión «destinada a cero», y señalaron que su descuento en el valor del activo neto de Bitcoin «no es realmente relevante».

«Podría ser relevante como medida del sentimiento desde una perspectiva de rebote a corto plazo».

Los puntos de vista y las opiniones expresadas en este documento son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.

Los puntos de vista y las opiniones expresadas en este documento son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.

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