Durante los últimos tres meses, el precio de cierre diario de Bitcoin (BTC) ha fluctuado entre $35 050 y $47 550, un rango de 35,7 %. Si bien puede parecer una exageración, esto no es raro, especialmente dada la volatilidad anualizada histórica de BTC del 68%.
El repunte de alivio, que se produjo después de la caída del 11 de abril por debajo de los 40.000 dólares, siguió al informe del índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. que anunció un 8,5 % para marzo, la lectura más alta desde 1981. Mientras tanto, el IPC del Reino Unido saltó al 7 %, es decir, 30. máximo de un año.
Por estas razones, los comerciantes de criptomonedas están cada vez más preocupados por si las subidas de tipos previstas por la Reserva Federal a lo largo de 2022 pueden frenar las presiones inflacionistas. Si la economía mundial entra en recesión, es probable que los inversores se alejen de las clases de activos de riesgo como las criptomonedas.
Además, la corrección del precio de bitcoin fue costosa para los comerciantes apalancados, ya que las liquidaciones totales en los intercambios de derivados alcanzaron los 428 millones de dólares.
Los Bulls colocaron sus apuestas en $50,000 y más
El interés abierto para el vencimiento de las opciones del 15 de abril en Bitcoin es de $ 615 millones, pero el número real será mucho menor ya que los alcistas han sido demasiado optimistas. Estos comerciantes pueden haber sido engañados por la bomba de corta duración a $ 48,000 el 28 de marzo porque sus apuestas para el vencimiento de las opciones el 15 de abril están por encima de $ 50,000.
La reciente caída de Bitcoin por debajo de $ 41,000 sorprendió a los alcistas y solo el 18% de las opciones de compra (call) del 15 de abril se colocaron por debajo de este nivel de precio.
La relación call-to-put de 1,21 muestra el predominio de las opciones call (call) de $335 millones sobre las opciones put (put) de $280 millones. Sin embargo, con Bitcoin cerca de $ 41,000, es probable que la mayoría de las apuestas alcistas pierdan su valor.
Si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de $42,000 a las 8:00 UTC del 15 de abril, solo estarán disponibles $62 millones en estas opciones de compra. Esta diferencia surge porque el derecho a comprar Bitcoin a $ 42,000 no tiene valor si BTC cotiza por debajo de ese nivel al vencimiento.
Los alcistas apuntan a $ 43,000 para equilibrar la balanza
A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 15 de abril para instrumentos call (bull) y put (bear) varía según el precio de vencimiento. El desequilibrio a favor de cada lado representa la ganancia teórica:
- Entre $39,000 y $41,000: 950 llamadas frente a 5400 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos put (bear) por $180 millones.
- Entre $41,000 y $42,000: 1500 llamadas frente a 3950 opciones de venta. El resultado neto favorece a los bajistas por $100 millones.
- Entre $42,000 y $43,000: 1.850 llamadas frente a 3.300 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos put (bear) por $60 millones.
- Entre $43,000 y $45,000: 2700 llamadas frente a 2800 opciones de venta. El resultado neto se equilibra entre opciones de compra (call) y venta (put).
Esta estimación aproximada tiene en cuenta las opciones de venta utilizadas en las apuestas bajistas y las opciones de compra utilizadas exclusivamente en operaciones neutrales a alcistas. Sin embargo, esta simplificación ignora estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de venta, obteniendo efectivamente una exposición positiva a Bitcoin por encima de un precio determinado, pero desafortunadamente no hay una manera fácil de medir este efecto.
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Los osos intentarán fijar BTC por debajo de $ 41,000
Los bajistas de Bitcoin necesitan empujar el precio por debajo de $41,000 el 15 de abril para asegurar una ganancia de $180 millones. Por otro lado, el mejor de los casos de los alcistas requiere un impulso por encima de los USD 43,000 para neutralizar cualquier impacto.
Los alcistas de Bitcoin habían liquidado $180 millones en posiciones largas apalancadas el 10 y 11 de abril, por lo que deberían tener menos margen del necesario para impulsar el precio al alza. Con esto en mente, los bajistas sin duda intentarán empujar a BTC por debajo de los $41,000 antes de que las opciones expiren el 15 de abril.
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