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Los datos de derivados de Ethereum muestran que los comerciantes profesionales están caídos, pero ¿por cuánto tiempo más?

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Ether (ETH) perdió el nivel crítico de soporte psicológico de $3000 el 11 de abril después de un rendimiento negativo semanal del 16%. Los alcistas finalmente fueron tomados por sorpresa cuando $104 millones en futuros largos apalancados se liquidaron el 11 de abril. La recesión de Ether también siguió a una caída en el valor bloqueado total (TVL) en los contratos inteligentes de Ethereum.

Red Ethereum TVL en ETH. Fuente: Defi Llama

La métrica alcanzó un máximo de 40,6 millones de ether el 27 de enero y desde entonces ha caído un 22%. Este indicador podría explicar parcialmente por qué Ether no ha podido resistir las probabilidades provocadas por el movimiento negativo semanal de Bitcoin (BTC) del 13%.

Sin embargo, la altcoin líder tiene sus propios catalizadores porque los desarrolladores de Ethereum implementaron la primera «bifurcación en la sombra» de la red el 11 de abril. La actualización de testnet ha creado un espacio para que los desarrolladores prueben sus suposiciones sobre la compleja transición de la red a la prueba de uso.

Más importante aún, uno debe analizar cómo se posicionan los operadores profesionales, y no hay mejor punto de referencia que los mercados de derivados.

La prima de futuros vuelve a un nivel bajista

Para comprender si la tendencia bajista actual refleja el sentimiento de los principales operadores, se debe analizar la prima del contrato de futuros de éter, también conocida como «base». A diferencia de un contrato perpetuo, estos contratos de futuros de calendario fijo no tienen una tasa de financiación, por lo que su precio es muy diferente al de los intercambios al contado regulares.

Un comerciante puede evaluar el sentimiento del mercado midiendo la diferencia de costos entre los futuros y el mercado al contado regular. Un mercado neutral debería tener una prima anual (base) del 5% al ​​12% ya que los vendedores cobran más dinero para mantener la liquidación por más tiempo.

Prima de futuros de 3 meses de éter. Fuente: laevitas.ch

El gráfico anterior muestra que entre el 25 de marzo y el 6 de abril, la prima de futuros de Ether estuvo por encima del umbral neutral del 5 %, pero luego se moderó al 3 %. Este nivel generalmente se asocia con el miedo o el pesimismo, ya que los comerciantes de futuros son reacios a entrar en posiciones largas (de compra) apalancadas.

Los datos largos a cortos confirman el deterioro de las condiciones

La relación larga a corta neta de los principales operadores excluye las externalidades que pueden haber afectado los instrumentos de futuros a más largo plazo. Al analizar estas posiciones de ballenas en el lugar, los contratos perpetuos y los contratos de futuros, uno puede comprender mejor si los profesionales se están volviendo bajistas de manera efectiva.

Intercambios principales comerciantes Ether relación larga a corta. Fuente: tarro de monedas

En primer lugar, se deben considerar las discrepancias metodológicas entre los diferentes intercambios, por lo que los números absolutos tienen menos importancia. Pero desde el 5 de abril, la relación largo-corto ha caído significativamente en todas las principales bolsas de derivados.

Los datos indican que las ballenas han aumentado sus apuestas bajistas durante la última semana. Por ejemplo, el 5 de abril, las ballenas de Binance mantuvieron una relación larga a corta de 1,05, pero la redujeron gradualmente a 0,88. Además, los principales operadores de OKX pasaron de 2.11, que favorece a los largos, al actual 1.35.

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¿Los inversores y usuarios están abandonando la red?

Desde la perspectiva de las métricas discutidas anteriormente, puede que no haya un indicador que apunte a un movimiento extremo a la baja, pero la tasa base de futuros y la relación larga a corta de los principales operadores se han deteriorado durante la última semana.

Además, el TVL en los contratos inteligentes de Ethereum indica una caída en el uso. Los retrasos constantes en la migración de prueba de participación podrían desviar la atención de los inversores y empujar proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi), juegos y no fungibles (NFT) a redes competidoras. A su vez, los comerciantes han centrado su atención en monedas alternativas más prometedoras, lo que ha reducido la demanda de éter.

Los puntos de vista y opiniones expresadas aquí son únicamente las de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.