Bitcoin

Los mercados se recuperan después de la sesión del FOMC, pero los bajistas de Bitcoin todavía tienen una ventaja a corto plazo

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El precio de Bitcoin (BTC) ha estado en una tendencia a la baja desde su máximo histórico de $ 69,000 el 10 de noviembre, cuando el informe laboral mostró que la inflación en los Estados Unidos aumentó por encima del 6.2%. Si bien esta noticia podría ser beneficiosa para los activos no inflacionarios, el rechazo de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) al fondo Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) físico de VanEck el 12 de noviembre sorprendió a algunos inversores.

Precio Bitcoin / USD en Coinbase. Fuente: TradingView

Si bien en general se esperaba el rechazo de la solicitud de ETF, las razones dadas por el regulador pueden ser preocupantes para algunos inversores. La SEC de EE. UU. Citó la incapacidad de evitar la manipulación del mercado en el mercado de Bitcoin en general debido a los intercambios no regulados y al alto volumen de operaciones basado en la moneda estable Tethers (USDT).

El análisis de la estructura más amplia del mercado es extremadamente relevante, especialmente considerando que los inversores están observando de cerca las reuniones de la Fed. Independientemente del alcance de la próxima reducción de la Fed de su programa de recompra de bonos y activos, los movimientos de Bitcoin han rastreado los retornos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Durante los últimos 12 meses.

Bitcoin / USD en FTX (naranja, izquierda) frente a bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años (azul, derecha). Fuente: TradingView

Esta estrecha correlación muestra cuán crítica ha sido la política monetaria de la Reserva Federal con respecto a los activos más riesgosos, incluido bitcoin. Además, la disminución de los rendimientos en las últimas tres semanas de 1,64 a 1,43 explica en parte la debilidad del mercado de cifrado.

Obviamente, otros factores también influyen, por ejemplo, la caída del mercado del 26 de noviembre se basó principalmente en las preocupaciones sobre la nueva variante COVID-19. En términos de mercados de derivados, un precio de bitcoin por debajo de $ 48,000 les da a los bajistas un control completo sobre el vencimiento de las opciones de BTC de $ 755 millones el viernes.

Interés abierto agregado de opciones de Bitcoin para el 17 de diciembre. Fuente: Coinglass.com

A primera vista, las opciones call (comprar) de $ 470 millones eclipsaron los instrumentos put (vender) de $ 285 millones, pero la relación call-put de 1,64 es engañosa ya que la caída del precio del 14% al 30 de noviembre, probablemente la la mayor parte de las apuestas alcistas.

Si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de $ 49,000 a las 8:00 a.m. UTC del 17 de diciembre, estas opciones de llamada (compra) solo estarán disponibles por el valor de $ 28 millones. En resumen, el derecho a comprar Bitcoin por $ 49,000 no tiene valor si cotiza por debajo de ese precio.

Los osos se sienten cómodos con Bitcoin por debajo de $ 57,000

Estos son los tres escenarios más probables para el vencimiento de la opción de $ 755 millones el viernes. El desequilibrio favorecido por cada lado representa el beneficio teórico, es decir, dependiendo del precio de vencimiento, el monto de los contratos activos call (compra) y put (venta) varía:

  • Entre $ 45,000 y $ 47,000: 110 llamadas frente a 2400 opciones de venta. La utilidad neta es de $ 105 millones, con opciones de venta (Bear) preferidas.
  • Entre $ 47,000 y $ 48,000: 280 llamadas frente a 1.900 opciones de venta. La utilidad neta es de $ 75 millones, siendo preferidos los instrumentos de venta (bajista).
  • Entre $ 48,000 y $ 50,000: 1,190 opciones de compra frente a 1,130 opciones de venta. El resultado neto se equilibra entre las opciones de compra y venta.

Esta estimación aproximada tiene en cuenta que las opciones de compra solo se utilizan en apuestas alcistas y las opciones de venta en operaciones neutrales a bajistas. Sin embargo, esta simplificación ignora estrategias de inversión más complejas.

Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de venta, tomando efectivamente una exposición positiva a Bitcoin (BTC) por encima de cierto precio. Pero, lamentablemente, no existe una forma sencilla de medir este efecto.

Los toros necesitan $ 48,000 o más para equilibrar la balanza

La única forma de que los alcistas eviten una pérdida significativa en el vencimiento del 17 de diciembre es mantener el precio de Bitcoin por encima de $ 48,000. Sin embargo, si prevalece el sentimiento negativo actual a corto plazo, los osos podrían bajar fácilmente el precio un 4% desde los $ 48,500 actuales y ganar hasta $ 105 millones si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de los $ 47,000.

Actualmente, los datos del mercado de opciones están favoreciendo levemente las opciones de venta, creando oportunidades para una presión negativa adicional.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.