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Powers On … ¿Por qué los funcionarios estadounidenses ignoran la ética y la Ley Bursátil cuando negocian acciones? – Revista Cointelegraph

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The Wall Street Journal publicó una divulgación hace unas dos semanas. el número de jueces que poseían o actuaban acciones en empresas que presidían procedimientos judiciales. El objeto identificado 131 jueces federales en todo el país que hicieron esto entre 2010 y 2018. De estos 131 miembros del poder judicial, 61 jueces presuntamente negociaron con la sociedad anónima durante el juicio. ¡Imagina! Es realmente increible.


Encender… es una columna de opinión mensual escrita por Marc Powers, quien pasó gran parte de su carrera legal de 40 años manejando casos complejos de valores en los Estados Unidos después de trabajar para la SEC. Hoy es profesor adjunto en la Facultad de Derecho de la Universidad Internacional de Florida, donde imparte un curso sobre «Blockchain, Crypto y Consideraciones regulatorias».


Parece haber razones éticas para que los jueces no se pongan en esta situación. Cuando cité el litigio, las partes debían revelar las empresas públicas afiliadas a la parte para que los jueces evaluaran si tenían conflictos potenciales en el manejo de un caso particular que les fue asignado. Estos conflictos pueden consistir en que el juez conozca personalmente a las partes del proceso oa los testigos. La divulgación escrita de las partes también tiene como objetivo generar la obligación del juez de verificar si ella o un miembro de su familia posee acciones de la corporación pública involucrada en el proceso.

También hay una ley de 1974 que prohíbe a un juez dirigir un caso si los miembros de su familia poseen acciones en una empresa que cotiza en bolsa. Fue aprobada poco después de la crisis de Watergate y la renuncia del presidente Richard Nixon. Esta es una prohibición absoluta; no queda a discreción del abogado. Las partes no pueden prescindir de esto. El juez debe excluirse o excluirse de la disputa. Entonces, ¿por qué sucede esto y debemos tolerarlo desde nuestra autoridad judicial?

La reserva Federal

Pasemos ahora a la Reserva Federal, que es parte de la rama ejecutiva de nuestro gobierno, y sus 12 presidentes de los bancos de reserva. Los presidentes de los Bancos de la Reserva Federal de Boston y Dallas, Eric Rosengren y Robert Kaplan, respectivamente, renunciaron el mes pasado, posiblemente por acusaciones de que negociaron acciones durante el año pasado mientras apoyaban las políticas macroeconómicas para nuestro país. Para mí, este fue sin duda un comportamiento imprudente por parte de estos ex presidentes. Saben de forma continua y confidencial cómo la Fed podría utilizar ciertos instrumentos monetarios que favorecen a determinadas industrias y, como resultado, los precios de las acciones de las empresas de esas industrias.

Otra publicación en el Wall Street Journal de la semana pasada dijo: informó que el presidente de la Fed, Jerome Powell, impuso amplias restricciones a las inversiones personales de los presidentes de la Fed y los siete gobernadores de la junta directiva del banco central. Estos incluyen la prohibición de comprar o vender acciones individuales, un período de retención de un año y un proceso de aprobación previa de 45 días para comprar o vender fondos mutuos. No es de extrañar que la multitud de cripto esté perdiendo la confianza en nuestras instituciones y esté buscando tecnologías impulsadas de forma autónoma como blockchain para limpiarnos y ofrecer a todos un campo de juego nivelado.

La Ley de Sociedades Anónimas de 2012

Si bien a muchos les puede parecer que antes de esta nueva política de inversión de Powell, nada impedía que el poder judicial o la Reserva Federal poseyeran o comercializaran acciones, no estoy de acuerdo. Ingrese a la Ley Bursátil de 2012, aprobado por el Congreso en abril de ese año durante el mandato de Barack Obama. «STOCK» son las siglas de «Stop Trading on Congressional Knowledge». Pegadizo, ¿no? Al Congreso le encantan sus abreviaturas.

La Ley STOCK se aplica a los miembros del Congreso, los empleados ejecutivos, incluidos el presidente y los vicepresidentes, así como a los funcionarios y empleados judiciales. El propósito declarado de la ley es:

«Prohibir a los miembros del Congreso y al personal del Congreso [and the executive and judicial branch] de usar información no pública obtenida de su puesto oficial para beneficio personal [or profit] y para otros fines.«

Fue promulgado en parte porque surgieron compañías de «inteligencia política» para asesorar a los fondos de cobertura sobre la probabilidad de una acción gubernamental. A veces, estas empresas aprendieron de los funcionarios del gobierno información que de otro modo no estaría fácilmente disponible para el público y la transmitieron a los administradores de fondos de cobertura, quienes negociaron acciones sobre la base de esa información. También existe un requisito de información para las transacciones de acciones.

Antes de que se aprobara la ley, se convirtió en un problema para los reguladores y fiscales que la ley de valores sobre el uso de información privilegiada era un poco gris, si la fuente de información, los funcionarios del gobierno, hicieron algo mal al entregársela al servicio secreto. Esta ley deja en claro que esto está mal e incluso es un delito. Una sección de la ley está dirigida específicamente a estos funcionarios del gobierno, afirmando que «todo congresista o empleado del Congreso tiene un deber que surge de una relación de confianza». También declara que los empleados gubernamentales afectados «no están exentos de las prohibiciones de tráfico de información privilegiada que resultan de las leyes de valores».

Con la divulgación de las actividades comerciales de algunos abogados y presidentes de la Fed, ahora surge la pregunta de si estaban en posesión de información no pública y la utilizaron para negociar acciones. Como argumento, creo que un juez está claramente en posesión de información no pública antes de decidir a favor de una de las partes en una disputa, antes de tomar la decisión por escrito o verbalmente en el tribunal. Se vuelve aún más problemático para un presidente de la Fed. ¿No tienen siempre información no pública, lo que significa que cualquier negociación de acciones para evitar pérdidas o para obtener ganancias de las próximas políticas de la Fed puede violar esta ley?

Hasta la fecha, no tengo conocimiento de un solo enjuiciamiento de la Ley STOCK. Lo siguiente más cercano a la ley fue 2018 acusación del ex congresista Chris Collins. Pero el cargo por uso de información privilegiada se relacionó con su supuesto conocimiento de información mientras estaba en la junta directiva de una empresa que cotiza en bolsa, no por sus deberes en el Congreso. Será interesante ver si algún informe del WSJ será conocido por la Comisión de Bolsa y Valores o alguna investigación criminal en los próximos días o meses.


Marc Powers Actualmente es profesor asociado en Florida International University College of Law, donde enseña Blockchain, Crypto y Consideraciones regulatorias y Fintech Law. Recientemente se retiró del bufete de abogados Am Law 100, donde formó el equipo de práctica nacional para disputas de valores y aplicación de regulaciones y la industria de fondos de cobertura. Marc comenzó su carrera legal en la División de Cumplimiento de la SEC. Durante sus 40 años como abogado, ha estado involucrado en representaciones, incluido el programa Bernie Madoff Ponzi, un reciente indulto presidencial y el juicio por tráfico de información privilegiada de Martha Stewart.


Las opiniones expresadas pertenecen únicamente al autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph o Florida International University College of Law o sus afiliadas. Este artículo tiene fines informativos generales y no pretende ser un consejo legal o de inversión.


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