El comercio extrabursátil o extrabursátil se refiere a cualquier comercio que no se procese a través de un intercambio automatizado. ¿Qué es exactamente el comercio OTC? ¿Quién lo está haciendo y por qué? Para obtener más información sobre qué es un escritorio OTC y cómo funcionan estos intercambios «bajo el radar», la revista habló con algunos expertos para escuchar las noticias.
La concepción más popular del comercio OTC gira en torno a acuerdos masivos fuera del mercado, como cuando empresas como MicroStrategy realizan compras multimillonarias a través de escritorios OTC impulsados por Coinbase o Kraken.
Sin embargo, el comercio OTC no es dominio exclusivo de los ricos, ya que también puede referirse a plataformas peer-to-peer como LocalBitcoins, que han estado ayudando a las personas a intercambiar BTC tanto en persona como mediante transferencia bancaria desde 2013. Incluso algunos cajeros automáticos criptográficos pueden clasificarse como transacciones OTC, ya que estas transacciones no siempre se liquidan en un intercambio. En el medio se encuentran los mostradores OTC regionales de tamaño mediano que facilitan la compra y venta de criptomonedas tanto para particulares como para empresas.
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¿Por qué la gente incluso busca ofertas OTC cuando los intercambios existentes como Binance y Coinbase ofrecen rampas de acceso fiduciarias fáciles?
Amin Rad, director ejecutivo del bróker OTC con sede en Dubái, Crypto Desk, explica que este tipo de comercio tiene ventajas para algunas personas. Él dice que solo hay «un par de formas de convertir moneda fiduciaria en criptomoneda», destacando tres:
1. Las tarjetas de crédito y débito son una forma popular para que los nuevos usuarios compren criptomonedas a través de un intercambio, pero tienen tarifas elevadas de hasta el 10%. Sin embargo, muchos bancos y emisores de tarjetas de crédito aún consideran que tales transacciones son sospechosas y suspenden o incluso cierran cuentas después de enterarse de la naturaleza de las transacciones. En el sitio de intercambio, las tarjetas de crédito de ciertos países, incluidos Rusia, Kazajstán y Ucrania, se rechazan automáticamente. «Otra advertencia es que los usuarios no pueden vender criptomonedas de esta manera, solo pueden comprarlas», agrega Rad, ya que normalmente es imposible «retirar» fondos a una tarjeta de crédito.
2. «El segundo canal es comprar mediante transferencia bancaria», dice, lo que implica enviar fiat a la cuenta bancaria de un intercambio. Rad cree que esto es problemático porque muchos bancos, en algunos países más que en otros, no están asociados con las criptomonedas ni quieren que sus clientes las intercambien. «Si quieres hacer una transferencia bancaria, el 99 % de las veces tienes que mentirle al banco o cerrarán la cuenta», dice, aunque sus puntos de vista probablemente se aplican mejor a su propia región, los Emiratos Árabes Unidos. . [Editor’s note: Don’t lie to your bank lest you end up like Peter McCormack.]
Los bancos que toleran las transferencias a los intercambios de criptomonedas aún pueden involucrar a sus equipos de cumplimiento para hacer preguntas detalladas sobre el paradero exacto de los fondos y los motivos de las compras de criptomonedas. Y cuando las transferencias se realizan, pueden demorar varios días. Alguien podría intentar transferir dinero a un intercambio el lunes para comprar BTC por $ 30,000 solo para verlo subir a $ 40,000 antes de que llegue el dinero el jueves.
3. OTC es el tercer método que permite a los compradores y vendedores negociar directamente oa través de una mesa de negociación como la que opera Rad. No hay tarjetas de crédito involucradas, y los bancos no pueden determinar fácilmente que los fondos que se les envían son para uso de criptomonedas. Con acuses de recibo instantáneos, no tiene que esperar días y perder potencialmente una oportunidad.
“Una gran ventaja de OTC es que permite que un comprador intercambie mayores cantidades de criptomonedas, como p. B. 100 BTC de un vendedor a un precio acordado, en lugar de comprarlo a través de un intercambio”, explica Jerry Tan, gerente de pagos OTC en intercambios con sede en Singapur. XTque opera un mostrador OTC.
Desde el punto de vista de las ballenas, como B. Fondos que negocian grandes cantidades de criptomonedas, los escritorios OTC son valiosos porque pueden realizar grandes transacciones sin mover el mercado en su contra. Este efecto se conoce como «deslizamiento» y ocurre cuando las compras a gran escala hacen que los precios suban inmediatamente antes de que se haya comprado la cantidad objetivo de criptomonedas, mientras que las ventas hacen que los precios bajen antes de que se venda todo.
“Lo más probable es que un solo vendedor en el libro de pedidos no pueda negociar una cantidad tan grande como 100 BTC. Por lo tanto, debe comprar a múltiples vendedores a precios más altos. Aquí hay desviaciones de su precio originalmente deseado”.
A pesar de las muchas razones para participar en operaciones OTC, existen riesgos, según Víctor Olmo, socio de fondos de Capital de la nueva tribu. “Uno de los más significativos es el riesgo de contraparte: la posibilidad de que la otra parte incumpla antes de la ejecución o el vencimiento de un contrato”, explica. Las estafas son otra trampa común, muchas de las cuales se han detallado en un artículo reciente. Artículo sobre viajar en blockchain Rad y su Crypto Desk de intercambio OTC.
¿Quién usa intercambios OTC como Crypto Desk?
Si bien los negocios de Rad en los Emiratos Árabes Unidos tienen una base local, dice que los clientes tienden a encajar en dos categorías principales: Los compradores locales de criptomonedas tienden a representar «finanzas tradicionales» que se diversifican en la industria, mientras que los compradores extranjeros tienden a hacerlo Los vendedores ya poseen criptomonedas y necesitan para cambiarlos por la moneda local «para comprar propiedades y automóviles y pagar sus gastos de manutención en los Emiratos Árabes Unidos».
Estos gastos pueden incluso incluir la compra de bienes inmuebles, en cuyo caso es bastante comprensible que ni los vendedores ni los compradores quieran arriesgarse a pasar por intercambios tradicionales y transferencias bancarias, ya que los bancos bloquean, congelan o congelan grandes sumas retiradas directamente de las criptomonedas que pueden cuestionar el intercambio. Aunque su facturación diaria es de millones de un solo dígito, por lo general consiste en varias ofertas OTC mucho más pequeñas que no están fuera del alcance de las personas razonablemente normales, muchas de las cuales no quieren arriesgarse a tener problemas con sus bancos que podrían bloquear las transferencias. entre intercambios criptográficos.
Diferentes regulaciones
Crypto Desk, con sede en Dubái, es un ejemplo de corretaje con un umbral regulatorio bajo, ya que los clientes solo necesitan probar su identidad y firmar una declaración de que no están involucrados en terrorismo, lavado de dinero o comercio con países sancionados. «Tan pronto como reciba esto de ti, estaré a salvo. Incluso si el gobierno te persigue más tarde, puedo decir que hice mi trabajo”. Rad dice que no está obligado a informar las transacciones, independientemente del tamaño, pero mantiene los registros indefinidamente.
En otros mostradores OTC, las regulaciones con respecto a los requisitos de identidad de KYC suelen estar a la par con los intercambios regulares, aunque tienden a estar menos monitoreados.
Según Panu Peltola, director de cumplimiento de LocalBitcoins, con sede en Finlandia, la mayoría de las regiones del mundo están endureciendo las regulaciones. Él cita que Asia tiene algunas de las regulaciones «más avanzadas», seguida por América del Norte.
«La UE está planeando una regulación más amplia en este momento», señala sobre las reglas propuestas para marcar todas las transacciones superiores a 1000 € de «carteras no alojadas», cualquier billetera cuyas claves privadas no estén en manos de una entidad centralizada como un proveedor de pago o intercambio de criptomonedas. ser retenido.
“Los legisladores de todo el mundo han tomado nota del aumento de los volúmenes y las tasas de adopción y actualmente están equilibrando la innovación, el crecimiento y el riesgo”.
En los Estados Unidos, todas las transacciones en efectivo superiores a $10,000 deben informarse por separado al Servicio de Impuestos Internos, independientemente de si una persona o institución financiera recibe el efectivo. Este formulario requiere datos personales completos de la persona de quien se recibió el dinero. Aunque solo una minoría de las transacciones OTC involucran efectivo físico, esa marca de $10,000 en la arena, similar al límite de €1,000 propuesto por la UE, también marca el límite máximo después del cual las instituciones financieras en los EE. UU. deben informar las transferencias electrónicas de fondos. Los valores reales de estas sumas son cada vez más pequeños, especialmente debido a la creciente inflación.
El panorama regulatorio en Asia, que incluye muchos más países y carece de órganos de toma de decisiones centralizados supranacionales como la UE, parece más fragmentado y difícil de describir, ya que cada país tiene sus propios procesos regulatorios existentes y futuros. China continental, un país con estrictos controles de capital, es quizás el país más restrictivo, con su ambición de prohibir el comercio y la minería por completo. En octubre de 2021, Cointelegraph habló con Henri Arslanian, director de criptomonedas de PwC y expresidente de la Asociación FinTech de Hong Kong, sobre una «inundación» de negocios OTC tradicionales.muchos de los cuales se encuentran en zonas turísticas para atender a los visitantes del continente.
«Uno podría suponer que nada impedirá que los turistas de China continental que visitan Hong Kong compren criptomonedas en estas tiendas OTC».
Pero incluso Hong Kong, alguna vez considerado uno de los lugares más abiertos financieramente del mundo, está a punto de ser prohibido. Venta minorista de criptomonedas, que teóricamente incluiría OTC, lo que probablemente enviaría negocios OTC a la clandestinidad.
Según Tan de XT, Singapur ha introducido recientemente medidas más estrictas. «Las empresas que deseen ofrecer comercio de criptomonedas y servicios OTC a los singapurenses deben obtener una licencia de la Ley de Servicios de Pago», explica, y agrega que sin la licencia de PSA, los intercambios no pueden ofrecer servicios a los singapurenses. Además, se ordenó el cierre de todos los cajeros automáticos de bitcoin en la isla a principios de este año.
hablar de dinero
Entonces, ¿cómo ganan dinero los escritorios OTC? Con spread, comparable a los intercambios normales. Si bien los intercambios populares cobran un 0,25% en las transacciones, es común que los escritorios OTC cobren una comisión muy superior al 1%. En 2017, los márgenes de 2% a 3% eran comunes, dice Rad.
Básicamente, una mesa OTC funciona emparejando compradores y vendedores o cumpliendo automáticamente órdenes de su propio grupo de liquidez, con el primero soportando menos gastos generales y riesgos para el intercambio y el segundo permitiendo transacciones instantáneas. «Es por eso que los clientes prefieren tratar conmigo», dice Rad sobre el beneficio de que su escritorio tenga su propio fondo, lo que permite transacciones confiables.
Otro diferenciador entre los escritorios es si intercambian fiat contra criptomonedas como Bitcoin o Ether, o solo contra monedas estables como USDT o USDC. Recientemente, ha habido una tendencia hacia las monedas estables, ya que ofrecen a los compradores una mayor flexibilidad para cambiar a criptomonedas más volátiles si lo consideran oportuno. Algunos intercambios, como Crypto Desk de Rad, comercian exclusivamente con monedas estables, lo que reduce aún más los riesgos de mantener un fondo de liquidez.
Rad confía en que el mercado OTC prosperará entre los clientes minoristas e institucionales debido a su naturaleza más directa e íntima en comparación con los intercambios más grandes. Para muchos, el comercio de persona a persona es más conveniente que enviar dinero a un intercambio en el extranjero, especialmente cuando se trata de transacciones grandes y únicas.
«Local [OTC] Los intercambios controlarán los mercados locales porque tienen un mejor conocimiento de su propio mercado: tienen mejores soluciones de cumplimiento y mejores soluciones de licencias».
