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¿Tiene derecho a canjear su moneda estable?

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Las monedas estables a menudo se discuten en términos de su «estabilidad». La mayoría de la gente se pregunta si una moneda estable está suficientemente respaldada por dinero u otros activos. Sin duda, este es un aspecto muy importante del valor de la moneda estable. Pero, ¿tiene sentido si los términos legales de una moneda estable no le otorgan a usted, el titular de la moneda estable, el derecho legal de canjear ese registro digital en la cadena de bloques por moneda fiduciaria?

Este artículo tiene como objetivo examinar los términos legales de las dos monedas estables más grandes: Tether’s Tether (USDT) y Center Consortium’s USD Coin (USDC), fundadas por Coinbase y Circle, para responder a la pregunta: ¿le deben?

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El artículo 3 de los Términos de servicio de Tether establece específicamente:

“Tether se reserva el derecho de retrasar el canje o el retiro de Tether Tokens si dicha demora es necesaria debido a la falta de liquidez o falta de disponibilidad o pérdida de las reservas mantenidas por Tether para respaldar los Tether Tokens y Tether se reserva el derecho de canjear Tether tokens a través de canjes en especie de valores y otros activos mantenidos en reservas. Tether no hace representaciones ni garantías en cuanto a si los tokens de Tether comercializables en el sitio web pueden comercializarse en el sitio web en cualquier momento en el futuro, si es que lo hacen”.

Desempaquemos eso. En primer lugar, Tether puede retrasar cualquier reclamación en caso de falta de liquidez, indisponibilidad o pérdida de reservas. Deberíamos preguntarnos razonablemente cómo puede suceder esto cuando afirman (en el mismo artículo) que «los tokens de Tether están respaldados al 100% por las reservas de Tether». La respuesta está más abajo en los términos. USDT está «valuado» 1:1, pero no está respaldado exclusivamente con moneda fiduciaria. Y de acuerdo con los términos, «la composición de las reservas utilizadas para respaldar los tokens de Tether estará bajo el control exclusivo y a la sola y absoluta discreción de Tether».

Como señaló la Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos en su informe más reciente:

«Están respaldados por activos que pueden perder valor o volverse ilíquidos en tiempos de estrés, lo que genera riesgos de redención, y la falta de transparencia puede exacerbar esos riesgos».

Parece más interesante la parte de los términos de Tether en la que se reservan el derecho de devolución en especie. Eso significa que está comprando USDT por dólares estadounidenses, pero pueden devolverle un bono, una acción u «otros activos mantenidos en reservas». ¿Y quién sabe si esos activos valen algo?

Cabe señalar que es posible canjear Tether si eres «un cliente verificado de Tether». Por lo general, los intercambios de criptomonedas y otras instituciones financieras son clientes directos de Tether. Los usuarios finales intercambian monedas estables con sus aplicaciones, no con Tether, y como tal, deben revisar los términos legales que presentan dichos proveedores. Sin embargo, de acuerdo con las preguntas frecuentes de Tether, las personas también pueden abrir una cuenta con Tether después de completar una verificación de Conozca a su cliente (KYC).

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Círculo USDC

Circle tiene mucho en común con su rival del doble de su tamaño, aunque sus términos son sorprendentemente aún más desalentadores. Del mismo modo, no prometen mantener reservas fiduciarias equivalentes y respaldar su moneda estable con «una cantidad equivalente de activos denominados en dólares estadounidenses», citado en el Artículo 1.

El prometedor artículo 2 de sus términos establece que «Circle acepta canjear 1 USDC por 1 USD». La mala noticia es que esta regla solo se aplica a los socios de Circle (intercambios de criptomonedas, instituciones financieras, etc.) a los que llaman usuarios de tipo A. Los usuarios finales se convierten en clientes de estos socios (por ejemplo, cuando abre una cuenta con un intercambio de cifrado). ), y no hay forma de que una persona se convierta en usuario directo de Circles y ejerza el derecho a canjear.

En el artículo 13, aclaran que Circle no garantiza que el valor de 1 USDC siempre será igual a 1 USD porque «Circle no puede controlar cómo enumeran o valoran los USDC los terceros». Esto significa que Circle no requiere que sus socios comuniquen ningún término a sus usuarios finales, lo que les da a los proveedores de monedas estables la libertad de hacer lo que prometen legalmente a sus clientes. Circle afirma que no son «responsables de ninguna pérdida u otros problemas que puedan surgir de las fluctuaciones en el valor del USDC».

Simplemente no es lo mismo

Tanto el USDT de Tether como el USDC de Circle no son legalmente equivalentes al dinero fiduciario. Además, sus reservas, que afirman que garantizan un valor de 1:1, no están totalmente vinculadas al fiat. Aseguran sus tokens digitales con varios activos como: B. Valores, que eventualmente pueden depreciarse y causar problemas con la liquidez de las monedas estables.

La pregunta principal era si una persona que poseyera la moneda estable podría convertirla en moneda fiduciaria. La respuesta corta es que no existe tal derecho que el cliente pueda ejercer legalmente, p. B. por afirmación en la corte. En el caso de Tether, permiten que una persona se convierta en su cliente directo para canjear USDT. Sin embargo, se reservan el derecho de no devolver fiat sino cualquier activo en sus reservas. En el caso de Circle, legalmente prometen el canje pero no permiten que las personas ejerzan este derecho, dejando al cliente uno a uno con múltiples intercambios que no necesariamente garantizan este derecho.

Este artículo tiene fines informativos generales y no debe interpretarse como asesoramiento legal.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados ​​aquí son únicamente del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Oleksiy Konashevich tiene un doctorado en derecho, ciencia y tecnología y es director ejecutivo del Instituto Australiano para la Transformación Digital. En su trabajo científico, presentó un concepto para una nueva generación de registros de la propiedad basados ​​en blockchain. Presentó una idea de Title Token y la respaldó con protocolos técnicos para la ley inteligente y el gobierno digital para permitir una gobernanza legal con todas las funciones de los derechos de propiedad digitalizados. También desarrolló un protocolo de cadena cruzada que permite el uso de múltiples libros de contabilidad para un registro de sucesiones de cadena de bloques, que presentó al Senado australiano en 2021.