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¿Tiene el FMI un guión oculto para el juego de Bitcoin de El Salvador?

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El 25 de enero, los directores del Fondo Monetario Internacional (FMI) pidieron a El Salvador que «restringiera el alcance» de su ley de bitcoin «eliminando el estatus de moneda de curso legal de bitcoin». Adoptar una criptomoneda, como lo ha hecho el país centroamericano, «plantea riesgos importantes para la integridad financiera y del mercado, la estabilidad financiera y la protección del consumidor», escribió el fondo.

¿Por qué el FMI le pidió a El Salvador que desconectara efectivamente su experimento de criptomonedas? Ciertamente, este pequeño país, que ocupa el puesto 104 en el mundo por producto interno bruto (PIB), no representa una amenaza para el balance del banco internacional. Además, el 70% de la población de El Salvador no está bancarizada y una quinta parte de su PIB proviene de las remesas de los Estados Unidos. Podría decirse que podría beneficiarse del uso de Bitcoin (BTC).

Por otro lado, hace solo medio año que El Salvador declaró la moneda de curso legal de Bitcoin, como la primera nación del mundo. ¿Es ese tiempo suficiente para sacar conclusiones útiles?

Uno de los objetivos del FMI es “garantizar el intercambio [rate] Estabilidad”, dijo a Cointelegraph Gavin Brown, profesor asociado de tecnología financiera en la Universidad de Liverpool. Bitcoin y las criptomonedas en general han mostrado una volatilidad extrema, como lo demuestra la reciente caída del 50 % desde los precios récord del mercado en noviembre. «Esto claramente le da al FMI un mandato para ser cauteloso en el mejor de los casos con alternativas monetarias volátiles como Bitcoin».

Otros motivos

Pero esa podría no ser toda la historia. “Las ramificaciones materiales de una nación así que se mueve hacia bitcoin como lo han hecho no son en sí mismas un gran problema”, continuó Brown. “Pero lo importante es la señal que esto envía a otras naciones, si ese fuera el caso. [El Salvador] que sea un éxito”.

Después de todo, más de 65 países actualmente vinculan sus monedas al dólar estadounidense, señaló Brown. “Esto, junto con la dolarización del petróleo y la fortaleza de la economía estadounidense, ha asegurado la primacía del dólar.” Bitcoin, y con él El Salvador, aún no es una amenaza directa para él. “Pero la palabra clave allí es ‘todavía’. Como resultado, Bitcoin y El Salvador podrían volver la cabeza a otras naciones”.

A otros no les sorprendió que el FMI le pidiera al país que pusiera fin a su experimento de moneda de curso legal. «No me sorprende que el FMI esté haciendo esta solicitud a El Salvador por varias razones», dijo a Cointelegraph David Tawil, presidente y cofundador de ProChain Capital.

Como prestamista global de último recurso para naciones soberanas, el FMI quiere menos prestatarios, no más, dijo Tawil. Además, El Salvador no tiene un historial particularmente bueno con el FMI y los mercados de capital en general. Pero también podría haber algo más egoísta al respecto, sugirió, y agregó:

«Es posible que el FMI sea visto como mucho menos efectivo y menos necesario a medida que Bitcoin se convierte en una fuerte moneda de reserva global».

Además, los riesgos enumerados en la declaración del fondo del 25 de enero, incluida la estabilidad financiera, «no parecen ser una razón convincente, ya que hay muy poca evidencia del uso generalizado de bitcoin para las transacciones diarias en El Salvador», dijo Syed Rahman. , socio del bufete de abogados Rahman Ravelli, le dijo a Cointelegraph.

¿Qué impulsó al fondo a actuar en ese entonces? «El FMI claramente está reaccionando a la reciente volatilidad del mercado», dijo Rahman. Con la caída del precio y la aparente caída en la demanda de BTC por parte de los inversores, el FMI dice que «no está claro que la estructura actual esté atrayendo una fuente recurrente de liquidez».

pionero o renegado

Pero quizás el FMI sepa de lo que habla. ¿Qué pasa si el presidente salvadoreño, Nayib Bukele, es más un tropiezo que un vidente y el gran experimento de su nación es solo un gran fracaso?

«El experimento de El Salvador no salió muy bien», admitió Tawil. Han surgido problemas técnicos y la reciente caída del precio de mercado de Bitcoin no ha ayudado. “El Salvador no es un escaparate para una economía fuerte y próspera. Así que nunca fue probable que hubiera una larga fila de simpatizantes detrás de El Salvador”.

«No veo ninguna evidencia de que la adopción de Bitcoin haya sido un éxito», dijo a Cointelegraph John Hawkins, profesor de la Escuela de Política, Economía y Sociedad de Canberra, Universidad de Canberra, «así que creo que es poco probable que lo haya sido». muchos si todos los países lo seguirán”.

Una posible excepción podrían ser los países donde la hiperinflación ha llevado a una pérdida de confianza en la moneda local, como Venezuela, agregó Hawkins, «pero incluso allí, la dolarización o una caja de conversión serían una mejor opción» que la adopción de Bitcoin.

Además, desde septiembre, cuando BTC se convirtió en moneda de curso legal, no ha habido un aumento en la inversión extranjera en El Salvador, continuó Hawkins. “El presidente Bukele prometió aumentar el PIB de El Salvador en un 25%.” Eso no sucedió.

¿Una tasa de adopción del 84 %?

Por otro lado, un informe de Ark Investment Management publicado a fines de enero informó que la adopción de criptomonedas en el país había aumentado. “Se estima que 3,8 millones de personas usan la billetera bitcoin Chivo de El Salvador, lo que indica un 84 % de adopción entre los ciudadanos elegibles”. Según el informe, más personas ahora tienen billeteras bitcoin que cuentas bancarias tradicionales (1,9 millones).

Hawkins no estaba impresionado. Los salvadoreños que hubieran seguido el consejo del presidente Bukele de tener bitcoins en lugar de dólares habrían perdido una parte significativa de sus ahorros, dijo a Cointelegraph, y agregó:

“No es sorprendente que muchas personas quisieran una billetera Chivo, ya que venía con $30 gratis. Los informes de noticias sugieren que muchas personas simplemente retiraron los $ 30 y no han usado la billetera desde entonces”.

Ark Investment también señaló que a octubre de 2021, Chivo procesó $2 millones en remesas diarias, «lo que representa aproximadamente el 12% de los $6 mil millones en remesas anuales de El Salvador y más del 2% de su PIB». El juego de bitcoin de la nación ha abierto oportunidades financieras sin precedentes para sus ciudadanos, dijo la directora ejecutiva de Ark, Cathie Wood.

«Con suerte, El Salvador continuará con su experimento», dijo Tawil a Cointelegraph, prediciendo que lograría un «éxito lento pero importante». Y el precio de bitcoin volverá a subir.” De hecho, a largo plazo:

«El Salvador podría ser el pionero clave para el sector».

Aún así, ¿hay un precio a pagar si El Salvador sigue incumpliendo las directrices del FMI? «Importa lo que diga el FMI», dijo Hawkins. “Incluso si no respetas su experiencia, El Salvador buscó un préstamo.” La disolución del fondo y las acciones que el banco multilateral considera riesgosas solo hacen que sea más difícil para El Salvador obtener el préstamo.

¿Una agenda oculta?

¿Qué pasa con esta noción de que el FMI tiene motivos ocultos y simplemente es hostil a las criptomonedas porque amenazan al dólar estadounidense y/o al sistema bancario global establecido?

«Estoy absolutamente de acuerdo», dijo Tawil. «Creo que el FMI es una organización interesada y probablemente tan corrupta como otros órganos de gobierno mundiales, como el Comité Olímpico Internacional».

Hawkins no estuvo de acuerdo. “No creo que el FMI esté motivado para proteger a los bancos. Se preocupan por el bienestar de la gente de El Salvador y también quieren que El Salvador pueda pagar los préstamos del FMI”.

El FMI ha adoptado un «enfoque bastante agresivo» hacia los productos relacionados con las criptomonedas, comentó Rahman, pero la volatilidad actual está afectando a todos los mercados, no solo a las criptomonedas. “También vale la pena señalar que la relación de El Salvador con Estados Unidos se ha deteriorado y se podría inferir que este es un factor contribuyente”.

¿Qué pasa con el momento del mensaje del FMI, por qué ahora? El fondo ha sido crítico con el experimento BTC de El Salvador desde el principio, dijo Tawil, pero «la caída actual en el precio de bitcoin le permite al FMI gritar ‘te lo dije’ y agregar fuerza a su opinión».

Bukele, en particular, compró más BTC durante el reciente retiro de criptomonedas. «La mayoría de la gente entra cuando el precio es alto», dice. tuiteó el 24 de enero, “pero el momento más seguro y rentable para comprar es cuando el precio está bajo. No es una ciencia exacta.»

leer el futuro

Las demandas del FMI a El Salvador con respecto a bitcoin «muestran que la institución está en el lado equivocado de la historia», dijo el director ejecutivo de deVere, Nigel Green, en un comunicado de prensa enviado por correo electrónico. «El FMI [is] Pida a una nación soberana pionera que abandone las políticas fiscales con visión de futuro que buscan sacarla de la inestabilidad financiera y la dependencia de la moneda de otro país».

También hay que recordar que el FMI tiene su sede en Washington, DC, que EE.UU. es miembro fundador y EE.UU. es también el mayor contribuyente del organismo internacional, que cuenta con 190 países miembros. «El destino y los intereses del FMI y los EE. UU. son, por lo tanto, posiblemente inseparables», dijo Brown a Cointelegraph.